Obligator

«должник, заемщик» (амер.) – частное лицо или организация, принявшие на себя (долговое) обязательство; эмитент облигаций; дебитор. Другие названия – «debtor», «obligor»

OBO

«выкуп от собственника». См. Owner Buyout

Offensive Warfare

«наступательная война» – вариант рыночной стратегии, при которой находящаяся на вторых или третьих ролях компания начинает атаковать лидера рынка. Наступательная война отличается от оборонительной (defensive warfare) тем, что в последней лидер защищает свои позиции, тогда как при наступательной войне бросивший вызов атакует рыночного лидера

Offer (or Offering)

«предложение»:

• цена предложения продать ценную бумагу, финансовый инструмент или другой актив. См. Offer Price
• предложение заключить сделку (предложение акций для продажи; о слиянии компаний и т.д.)

Offer Letter (or Offer Document)

«письмо о предложении» – обычно короткий документ, в котором руководство и венчурный капиталист в общем обрисовывают условия предполагаемой инвестиции. Письмо о предложении также содержит положения, согласно которым венчурному капиталисту позволяется тратить время на процедуру тщательного изучения целевого бизнеса. Не существует никаких стандартных форм для письма о предложении, и документ может представлять собой как обыкновенное письмо, так и более формальный договор. См. Due Diligence, Letter of Intent, Memorandum of Understanding, Term Sheet

Offer Period

«период действия предложения» – время от объявления предложения до даты его закрытия или даты, когда предложение становится (или объявляется) не ограниченным условиями в отношении акцепта (т.е. условие, согласно которому требуется принять определенный процент акционеров, выполнено), или предложение теряет силу

Offer Price (or Offering Price)

«запрашиваемая цена» или «цена продавца/предложения». Ср. Ask Price

Offering Statement

«заявление о предложении ценных бумаг» (амер.) – укороченная форма проспекта для небольших выпусков ценных бумаг, подготовленная согласно правилу «А» Комиссии по ценным бумагам и биржам. См. Offer, Regulation A, SEC

Offeror

«оферент» – лицо, делающее предложение. Представитель NewCo, уполномоченный делать предложения о покупке целевой компании. Также пишется как «offerer». См. NewCo, Target Company

Omitted Dividend

«пропущенный дивиденд» – дивиденд, который должен был быть объявлен, но против выплаты которого было принято решение на совете директоров компании. Если у компании имеются финансовые проблемы, то важнее сохранить денежные средства в компании, чем выплатить их акционерам в качестве дивидендов. См. Dividend

OMX

скандинавский биржевой оператор, созданный в 2003 г., который обслуживает биржи Копенгагена, Стокгольма, Хельсинки, Таллинна, Риги и Вильнюса. См. Stock Exchange

Open-End Fund

«открытый фонд» – такая форма организации инвестиционного фонда, при которой он выпускает неограниченное число акций в зависимости от требований инвесторов. См. Mutual Fund; Ср. Closed-End Fund

Opening Price

«цена открытия» – цена, по которой заключаются первые сделки на акции в начале дня, или, в случае IPO, отправная цена на акции в первый день торгов

Operating Income (or Operating Profit)

«операционный доход» – прибыль от основной деятельности компании, равный сумме, на которую доходы компании превышают операционные расходы, т.е. доходы от обычных операций компании до учета воздействия каких-либо экстраординарных сделок. См. EBIT; Ср. Operating Loss

Operating Loss

«операционные издержки» – расходы и издержки, связанные с основной деятельностью компании. См. Net Operating Loss

Operating Ratio

«операционный коэффициент» – любой из коэффициентов, измеряющих эффективность работы компании, вычисляемых на основе отношения прибыли и издержек друг к другу и другим балансовым цифрам. Например, отношение продаж к стоимости проданных товаров, чистой прибыли к валовому доходу, операционных издержек к операционным доходам и чистой прибыли к собственному капиталу предприятия

Operations Research

«исследование операции» – применение научных и математических принципов к принятию предпринимательских решений (нередко это называют «научными методами управления»). При исследовании операций используются математические модели и компьютерное моделирование для лучшего понимания и прогнозирования рыночного поведения. Производители используют исследование операций также для планирования производственных процессов, выполнения сложных проектов и оптимизации производственных трудовых потоков

Opportunity Cost

«альтернативные издержки» или «цена возможности» – стоимость того, что при принятии решения упускается какая-то другая, лучшая возможность. Например, это разница в прибыльности между выбранной инвестицией и той, от которой придется отказаться. Предположим, вы инвестируете в акции, приносящие незначительный годовой доход 2%, и при этом вы упускаете возможность другой инвестиции в безрисковые государственные 6% облигации. В данной ситуации цена вашей возможности равна 4% (6% – 2%). Анализ альтернативных стоимостей является важной частью процесса принятия решений в компании, но они не рассматриваются как действительная стоимость при расчетах доходности предприятия. См. Due Diligence

Option

«опцион» – двусторонний договор о передаче права на покупку или продажу определенного актива по определенной цене до и/или на определенную будущую дату. В частности, это контракт, дающий инвестору право приобрести или продать фиксированное количество акций конкретной компании по заранее согласованной цене в течение определенного промежутка времени

Option Pool

«пул опционов» – количество акций, отложенных для будущей передачи сотрудникам компании закрытого типа

Optional Dividend

«опционный дивиденд» – право акционеров на выбор: получить свои дивиденды в виде денежных средств или в виде акций. См. Cash Dividend, Stock Dividend

Order Book

«книга заявок». См. Book

Ordinary Shares

«простые, или обыкновенные, акции» (брит.) – ценные бумаги, подтверждающие наличие доли собственности в частной компании. В компании открытого типа это акции, которые свободно продаются и покупаются на фондовых рынках. Их собственники имеют право голосовать при избрании директоров и обсуждении других важных вопросов, а также получать на них дивиденды, однако обыкновенные акции не гарантируют получения дохода на инвестицию. При ликвидации компании держатели простых акций получают выплаты после держателей облигаций и привилегированных акций. В США те же акции чаще называются «common stock/shares». См. Capital Stock,, Classified Stock, Preferred Stock/Shares, Unsecured Debt

Ords

«обыкновенные акции». См. Ordinary Shares

Organisational Chart

«организационная диаграмма» – графическое изображение того, как распределяются внутри компании или другой организации властные полномочия и обязанности

Organisational Meeting

«организационное собрание» – в контексте IPO, это первое собрание, после того как был избран андеррайтер (андеррайтеры), на котором присутствуют представители эмитента, андеррайтеры, их юристы и бухгалтеры эмитента. В ходе собрания, как правило, обсуждается расписание предполагаемого IPO и происходит ознакомление андеррайтеров и их юристов с компанией. См. Issuer, Underwriter

OTC Bulletin Board

«Бюллетень внебиржевого рынка». См. Nasdaq Bulletin Board

Other People Money

«чужие деньги» – внесенные в инвестиционный фонд средства инвесторов, которыми распоряжается внешний управляющий (не фонда). См. Fund Manager

Out of the Money Option

опцион, цена исполнения которого выше текущей рыночной цены той ценной бумаги, которую он позволяет вам купить. См. Exercise Price; Ср. In the Money Option

Outside Director

«внешний директор». См. Independent or Outside Director

Outside Financing

«внешнее финансирование» – получение компанией необходимых ей средств со стороны внешних источников капитала. См. Angel Investment/Financing, Bridge Financing, Debt Investment/Financing, Equity Investment/Financing, Mezzanine Capital/Financing, Venture Capital Financing

Outsourcing

«аутсорсинг» или «субподряд» – передача организацией определенных деловых функций или производственных процессов на обслуживание другой компании, специализирующейся в соответствующей области. Аутсорсинг обычно заключается в бесперебойной профессиональной поддержке на основе длительного контракта (не менее 1 года)

Outstanding Stock (or Outstanding Shares)

«акции, находящиеся в обращении» – обыкновенные акции компании, находящиеся в руках акционеров. Количество выпущенных акций указывается в балансовом отчете компании как «выпущенные акции». См. Balance Sheet, Capital Stock, Ordinary Shares

Over-Allotment Option

«опцион с превышением» – часть андеррайтерского соглашения, в соответствии с которым члены синдиката могут купить дополнительные акции по первоначальной цене. См. Green Shoe

Over-the-Counter (OTC)

«внебиржевой рынок» – способ продажи ценных бумаг, минуя биржевые торги (обычно вследствие несоответствия ценных бумаг требованиям листинга). На внебиржевом рынке дилеры заключают сделки с ценными бумагами по телефону, а цены устанавливаются в процессе переговоров, а не методом аукциона, как на Нью-Йоркской фондовой бирже

Overhang

«переполнение» – избыточное количество венчурных инвестиционных средств, готовых к вложению в определенную отрасль промышленности после завершения предполагаемого периода распределения инвестиций

Overperform

«обгонять рынок» – ожидание того, что стоимость ценной бумаги будет расти быстрее рынка в целом. См. Performance; Ср. Underperformance

Oversubscription

«избыточная подписка» – ситуация, когда число запрашиваемых акций превышает количество реально выпущенных. В результате андеррайтеры или инвестиционные банкиры должны распределять ценные бумаги среди инвесторов. При частном размещении такая ситуация складывается, когда новая эмиссия пользуется большим спросом вследствие перспектив роста компании

Oversubscription Privilege

«привилегия избыточной подписки» – договоренность, по которой акционеры получают право подавать заявку на любые акции, которые не были куплены

Overvaluation

«завышенная оценка» – оценка компании, более высокая, чем та, которая могла бы быть присвоена этому бизнесу более объективным и обоснованным способом с использованием подходящих моделей оценки. См. Valuation; Ср. Undervaluation

Owner Buyout (ОBО)

«выкуп от собственника» – форма частного размещения, когда институциональный инвестор покупает акции у акционера частной компании, который хочет реализовать свою инвестицию. См. Private Placement

Owner-Manager

«владелец-управляющий» – если в прошлом это понятие имело отношение к хозяину, скажем, магазинчика на углу, то сегодня существуют тысячи владельцев-управляющих солидных предприятий, многие из которых стали владельцами в результате «выкупов управляющими». Другие же сами создали свои компании. См. Management Buyin (MBI), Management Buyout (MBO)

Ownership Change

«смена собственности» – термин, относящихся к сфере налогообложения США. В целом это определяется как смена собственности в корпорации в течение трехлетнего периода более чем на 50%, приводящая к наложению ограничений по срокам давности на возможности корпорации утилизировать имевшие место до смены собственности чистые операционные убытки компании. См. Net Operating Loss